En los EE. UU., la semana pasada, las ventas minoristas reportadas cayeron un 1,1% en julio, esto fue peor que la caída esperada del 0,3%; reflejando un cambio en el gasto de bienes a servicios, con automóviles, autopartes, ropa y compras en línea sintiendo el apuro. Gran parte de esta disminución del gasto en bienes se trasladó al sector hotelero.
Las ventas de bares y restaurantes aumentaron un +38,4% interanual. Algunos comentaristas esperan que esta transición continúe, limitando el crecimiento en categorías de productos de consumo tangibles; pero no, necesariamente, impactando en las perspectivas más amplias de crecimiento económico de Estados Unidos. Las expectativas de inflación también siguen siendo moderadas, y la encuesta en curso de la Fed de Filadelfia ahora indica que el consenso es que la inflación se mantendrá en un +2,4% anual durante los próximos cinco años.
La producción industrial de EE. UU. aumentó un +0,9% en julio, superando las expectativas del mercado en un +0,5%, mientras que la producción manufacturera aumentó en un +1,4%. Estos últimos datos para EE. UU. apuntan a una estabilización de la recuperación económica, con un cambio predecible en el gasto de los consumidores, expectativas de inflación moderadas y una producción industrial sólida que respalda esta visión.
Las ventas minoristas chinas aumentaron un +8,5% en julio interanual, por debajo de las expectativas de un +11,5%; no obstante, siguen teniendo una tasa de crecimiento saludable. La tasa de desempleo urbano subió hasta el 5,1%, un máximo de tres meses, y la producción industrial aumentó un +6,4% interanual, incumpliendo las expectativas de un +7,8%; pero, nuevamente, una tasa de ejecución absoluta saludable.
Las inundaciones en el país a principios del verano y el aumento de las restricciones a la actividad en varios países asiáticos, debido a la propagación de la variante Delta, probablemente sean los culpables de las tasas de crecimiento de la actividad más débiles de lo esperado.
También en las noticias de China estuvo la última fase de anuncios regulatorios para la economía del presidente Xi. En los últimos comunicados, enfatizó la necesidad de apoyar la «prosperidad común» y reducir la desigualdad de riqueza en China. Esto se manifiesta como anuncios sorpresivos de nuevas regulaciones para los principales sectores de la economía china, con los sectores de educación y tecnología en primer lugar.
Estos últimos movimientos de energía del gobierno hacia el sector privado han asustado a los mercados, y los sectores expuestos experimentaron fuertes caídas en el precio de las acciones. Esta historia está lejos de terminar y el equipo de inversiones de Dominion la seguirá de cerca en los próximos meses, desde una perspectiva de gestión de riesgos y de oportunidades de inversión.
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Sources: Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI.
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