{"id":8103,"date":"2023-10-16T17:43:52","date_gmt":"2023-10-16T23:43:52","guid":{"rendered":"https:\/\/kngadvisors.co.uk\/?p=8103"},"modified":"2023-10-16T17:43:52","modified_gmt":"2023-10-16T23:43:52","slug":"los-7-magnificos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/los-7-magnificos\/","title":{"rendered":"Los 7 Magn\u00edficos\u2026 Lejos de ser una comparaci\u00f3n \u201capples-to-apples\u201d"},"content":{"rendered":"
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Lunes 12 de Febrero del 2023<\/h5>\n\n\n\n
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Una de las cosas que se aprenden al entrar en el mundo de la inversi\u00f3n profesional, como analista junior ansioso, es que este tiene su propio lenguaje. Frases, referencias oscuras a acontecimientos pasados del mercado, abreviaturas. Una de las primeras cosas que hay que dominar es el l\u00e9xico de la inversi\u00f3n para poder entender de qu\u00e9 habla todo el mundo.<\/p>\n\n\n\n

Una frase que se utiliza a menudo es \u201capples-to-apples\u201d. Se refiere a hacer comparaciones \u00fatiles entre cosas diferentes. En el \u00e1mbito de la inversi\u00f3n, esto suele significar comparar datos o par\u00e1metros de inversi\u00f3n. Cuando comparamos dos cosas en un conjunto de par\u00e1metros, queremos que el contraste tenga sentido, que nos diga algo \u00fatil. Para ello, hay que comparar dos cosas que compartan la suficiente relevancia como para que la comparaci\u00f3n tenga sentido.

Pongamos un ejemplo. Si quisi\u00e9ramos comparar deportistas entre s\u00ed y decidi\u00e9ramos utilizar la m\u00e9trica de la \u201cdistancia recorrida\u201d, esto podr\u00eda decirnos algo \u00fatil sobre el esfuerzo y la intensidad relativos de los jugadores que estamos comparando. Pero imaginemos que profundizamos en los datos y nos damos cuenta de que algunos jugadores son tenistas, mientras que otros son futbolistas. \u00bfSe trata de una comparaci\u00f3n \u201capples-to-apples\u201d?

La respuesta, en el contexto del uso de la m\u00e9trica de la \u201cdistancia recorrida\u201d, ser\u00eda \u201cno\u201d. Esto se debe a que el tenis y el f\u00fatbol son deportes muy diferentes y, por lo tanto, el uso de la \u201cdistancia recorrida\u201d favorecer\u00eda injustamente a los jugadores de f\u00fatbol que, por la naturaleza de su deporte, deben correr mucho m\u00e1s que un jugador de tenis durante un per\u00edodo determinado. Si solo compar\u00e1ramos a los futbolistas entre s\u00ed, o a los tenistas entre s\u00ed, entonces podr\u00edamos utilizar la \u201cdistancia recorrida\u201d como m\u00e9trica \u00fatil para comparar a los jugadores, lo que ser\u00eda una comparaci\u00f3n \u201capples-to-apples\u201d y nos dir\u00eda algo \u00fatil.

Se trata de un concepto importante para los inversores a la hora de buscar empresas en las que invertir.
A menudo, los medios de comunicaci\u00f3n financieros hacen simplificaciones excesivas que a veces se generalizan y se convierten en consenso. Un ejemplo reciente son los \u201c7 magn\u00edficos\u201d. El a\u00f1o pasado, siete de los mayores valores cotizados de EE.UU. contribuyeron a la mayor parte del rendimiento del mercado burs\u00e1til. Se habla de este grupo de siete empresas tecnol\u00f3gicas de gran capitalizaci\u00f3n (Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft, Apple, Tesla, Nvidia) como si representaran un grupo homog\u00e9neo de valores tecnol\u00f3gicos intercambiables, que ofrecen todos lo mismo.

En nuestra opini\u00f3n, esto no se puede comparar. Los que los medios de comunicaci\u00f3n han bautizado como los \u201c7 magn\u00edficos\u201d no son intercambiables entre s\u00ed, sino que tienen caracter\u00edsticas muy diferentes. Algunos son ahora valores muy caros y, en nuestra opini\u00f3n, no ofrecen una buena relaci\u00f3n riesgo-recompensa para los inversores, mientras que otros tienen valuaciones atractivas y son buenas propuestas de inversi\u00f3n hoy en d\u00eda. El m\u00e1s barato de los 7 Magn\u00edficos cotiza con un m\u00faltiplo de valuaci\u00f3n a plazo inferior a la mitad del m\u00e1s caro. Si comparamos las tasas de crecimiento con las valuaciones, la diferencia es a\u00fan mayor: la m\u00e1s barata es seis veces m\u00e1s barata que la m\u00e1s cara.<\/p>\n\n\n\n

Los productos y servicios que ofrecen estas empresas tambi\u00e9n son muy diferentes. Meta y Alphabet son, en el fondo, empresas de publicidad. Apple es una empresa de hardware electr\u00f3nico. Microsoft y Amazon son gigantes de la computaci\u00f3n en la nube, y Amazon es tambi\u00e9n la mayor empresa minorista de comercio electr\u00f3nico del mundo; Nvidia dise\u00f1a chips inform\u00e1ticos; Tesla fabrica veh\u00edculos. Se trata de negocios muy diferentes con factores distintos que impulsan el crecimiento de los ingresos, la rentabilidad y el rendimiento del capital.

Cuidado con las simplificaciones excesivas, sobre todo cuando no son \u00fatiles. Los 7 magn\u00edficos no son lo mismo, son empresas muy diferentes, con perspectivas de inversi\u00f3n muy distintas. Tratarlas como un grupo homog\u00e9neo no es \u00fatil y debe evitarse. Eso no significa que los inversores deban evitar invertir en alguna de ellas; de hecho, creemos que algunas de estas empresas podr\u00edan ser muy buenas inversiones a largo plazo (pero no todas).<\/p>\n\n\n\n

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Nos gustar\u00eda agradecerle a Dominion Capital Strategies <\/strong>for writing this content and sharing it with us.<\/p>\n\n\n\n

Sources: <\/strong>Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI. <\/em><\/p>\n\n\n\n

Copyright<\/strong> \u00a9 2023 Dominion Capital Strategies, All rights reserved.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Disclaimer: <\/strong>The views expressed in this article are those of the author as of the date of publication and do not necessarily reflect those of Dominion Capital Strategies Limited<\/strong> or its related companies. The content of this article is not intended to constitute investment advice and will not be updated after publication. Images, videos, literary quotations, and any material that may be subject to copyright are reproduced in whole or in part in this article on the basis of fair dealing, applied to news reporting and journalistic commentary on events.<\/em><\/p>\n\n\n\n

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