{"id":8055,"date":"2023-10-10T00:29:24","date_gmt":"2023-10-10T06:29:24","guid":{"rendered":"https:\/\/kngadvisors.co.uk\/?p=8055"},"modified":"2023-10-10T00:29:24","modified_gmt":"2023-10-10T06:29:24","slug":"los-mercados-de-bonos-estan-olfateando-una-economia-mas-fuerte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/los-mercados-de-bonos-estan-olfateando-una-economia-mas-fuerte\/","title":{"rendered":"\u00bfLos mercados de bonos est\u00e1n olfateando una econom\u00eda m\u00e1s fuerte?"},"content":{"rendered":"<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h5 class=\"wp-block-heading\">Lunes 10 de Octubre del 2023<\/h5>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/SPN-1.mp3\"><\/audio><figcaption class=\"wp-element-caption\">Audio en Espa\u00f1ol<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/ENG-2.mp3\"><\/audio><figcaption class=\"wp-element-caption\">Audio in English<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:60px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-8f761849 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Indices-de-Bolsas-de-Valores.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-8056\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Bonos-Gubernamentales.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-8058\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Commodities.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-8057\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/10\/Monedas.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-8059\"\/><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:28px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las tasas de inter\u00e9s a largo plazo se han movido con fuerza en las \u00faltimas semanas y no hay consenso sobre la causa de este repunte. En septiembre, el rendimiento de los bonos del tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os aument\u00f3 un 0,5%, lo que supone un gran movimiento en un mes, dado que la Reserva Federal parece haber dejado de subir las tasas de inter\u00e9s por ahora y la inflaci\u00f3n est\u00e1 disminuyendo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las tasas a largo plazo suelen responder positivamente a las expectativas de subidas de tasas y a las expectativas de inflaci\u00f3n; en otras palabras, si la inflaci\u00f3n aumenta y las tasas de inter\u00e9s suben, es de esperar que el mercado de renta fija responda con rendimientos m\u00e1s elevados de la deuda a m\u00e1s largo plazo para reflejar las mayores expectativas de tasas y niveles de inflaci\u00f3n futuros. Por lo tanto, la subida de los rendimientos a largo plazo del mes pasado es especialmente interesante de entender, dado que ha estado ocurriendo lo contrario con las tasas de inter\u00e9s (subidas de tasas en pausa) y la inflaci\u00f3n (bajando).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Este aumento de los rendimientos a m\u00e1s largo plazo ha tenido un impacto negativo a corto plazo en los mercados de renta variable. El aumento de los rendimientos de los bonos del tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os los hace m\u00e1s atractivos como inversi\u00f3n y, por tanto, anima a que fluya m\u00e1s capital hacia esos valores, a expensas de la renta variable y otras clases de activos. Las valuaciones de las acciones tambi\u00e9n dependen de la aplicaci\u00f3n de una tasa de \u201cdescuento\u201d a los flujos de caja futuros. Unas tasas de descuento m\u00e1s elevadas reducen el valor actual de los flujos de caja futuros, por lo que, al menos en teor\u00eda, deber\u00edan traducirse en un precio m\u00e1s bajo de las acciones en la actualidad. Septiembre fue un mes flojo para las cotizaciones burs\u00e1tiles.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Una pregunta importante que debemos hacernos es: \u00bfpor qu\u00e9 est\u00e1 ocurriendo esto ahora en los mercados de renta fija?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Una explicaci\u00f3n podr\u00eda ser que el mercado de renta fija est\u00e1 cambiando sus expectativas sobre las tasas de inter\u00e9s futuros. Si las expectativas de lo que ser\u00e1n las tasas en el futuro aumentan, esto deber\u00eda traducirse en mayores rendimientos a largo plazo. Esta explicaci\u00f3n del reciente repunte de los rendimientos a largo plazo es atractiva, dado lo simple que es, pero tambi\u00e9n es, en nuestra opini\u00f3n, una simplificaci\u00f3n excesiva. Hay poca informaci\u00f3n nueva que respalde un cambio repentino en las expectativas de los mercados de renta fija sobre d\u00f3nde se situar\u00e1n las tasas en el futuro.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Otra explicaci\u00f3n ser\u00eda un salto al alza en las expectativas futuras de inflaci\u00f3n. Si los mercados piensan que las futuras tasas de inflaci\u00f3n ser\u00e1n m\u00e1s altas de lo previsto, esto deber\u00eda reflejarse en un aumento de los rendimientos a largo plazo. De nuevo, se trata de una explicaci\u00f3n atractiva, pero no est\u00e1 respaldada por ninguna informaci\u00f3n nueva sobre la inflaci\u00f3n, que sigue bajando.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La \u00faltima explicaci\u00f3n es la que nos parece m\u00e1s interesante. Tal vez, el mercado de renta fija est\u00e9 acumulando hasta donde estaba el mercado de renta variable a principios de este a\u00f1o. Si las tasas de crecimiento econ\u00f3mico en el futuro terminan siendo m\u00e1s altas de lo esperado, es de esperar que los rendimientos a largo plazo aumenten para reflejarlo. Los mercados descuentan las expectativas futuras, por lo que si, bajo la superficie, las expectativas del mercado de bonos se est\u00e1n volviendo m\u00e1s optimistas sobre las futuras tasas de crecimiento econ\u00f3mico, cabr\u00eda esperar ver el movimiento al alza de los rendimientos a largo plazo que hemos visto recientemente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esto encaja con nuestra opini\u00f3n de que la econom\u00eda subyacente puede estar en mejor forma de lo que muchos piensan, la inflaci\u00f3n puede estar en el retrovisor, las tasas de inter\u00e9s probablemente volver\u00e1n a bajar y las tasas reales de crecimiento econ\u00f3mico se acelerar\u00e1n. Las nuevas tecnolog\u00edas innovadoras, como la inteligencia artificial, podr\u00edan contribuir a mejorar a\u00fan m\u00e1s la productividad econ\u00f3mica y, por tanto, los mercados de renta variable podr\u00edan estar en la c\u00faspide de un fuerte ciclo alcista. Este punto de vista dista mucho del consenso en estos momentos, pero como ya hemos escrito anteriormente, vemos interesantes paralelismos entre este ciclo econ\u00f3mico y de inflaci\u00f3n actual y el de finales de la d\u00e9cada de 1940, caracterizado por un patr\u00f3n de inflaci\u00f3n elevada seguido de una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja y un fuerte repunte del mercado de renta variable. Los episodios de debilidad del mercado a corto plazo, si estamos en lo cierto, ser\u00edan una oportunidad para comprar.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Nos gustar\u00eda agradecerle a Dominion Capital Strategies <\/strong>for writing this content and sharing it with us.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><strong>Sources: <\/strong>Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI. <\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><strong>Copyright<\/strong> \u00a9 2023 Dominion Capital Strategies, All rights reserved.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><strong>Disclaimer: <\/strong>The views expressed in this article are those of the author as of the date of publication and do not necessarily reflect those of <strong>Dominion Capital Strategies Limited<\/strong> or its related companies. The content of this article is not intended to constitute investment advice and will not be updated after publication. Images, videos, literary quotations, and any material that may be subject to copyright are reproduced in whole or in part in this article on the basis of fair dealing, applied to news reporting and journalistic commentary on events.<\/em><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:70px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\">To begin receiving financial advice and learn more about secure investment opportunities in the market<\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-fe48e5de wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/contact-us\/\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(205,245,219) 0%,rgb(37,211,102) 43%,rgb(7,94,84) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact Us<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:39px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-fe48e5de wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button is-style-fill\"><a class=\"wp-block-button__link has-white-color has-text-color has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/wa.me\/%2B5219983460764\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(0,255,246) 0%,rgb(17,17,61) 90%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact an advisor<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:100px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Lunes 10 de Octubre del 2023 Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230; Las tasas de inter\u00e9s a largo plazo se han movido con fuerza en las \u00faltimas semanas y no hay consenso sobre la causa de este repunte. 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