{"id":6941,"date":"2023-06-19T17:33:37","date_gmt":"2023-06-19T23:33:37","guid":{"rendered":"https:\/\/kngadvisors.co.uk\/?p=6941"},"modified":"2023-06-19T17:33:37","modified_gmt":"2023-06-19T23:33:37","slug":"aterrizaje-forzoso-aterrizaje-suave-o-sin-aterrizaje","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/aterrizaje-forzoso-aterrizaje-suave-o-sin-aterrizaje\/","title":{"rendered":"Aterrizaje forzoso, aterrizaje suave o sin aterrizaje"},"content":{"rendered":"<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h5 class=\"wp-block-heading\">Lunes 19 de Junio del 2023<\/h5>\n\n\n\n<p><strong>Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/SPN.mp3\"><\/audio><figcaption class=\"wp-element-caption\">Audio en Espa\u00f1ol<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/ENG.mp3\"><\/audio><figcaption class=\"wp-element-caption\">Audio in English<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:41px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Indices-de-Bolsas-de-Valores-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6942\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Bonos-Gubernamentales-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6944\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Commodities-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6943\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/06\/Monedas-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6945\"\/><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:28px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>Los mercados de renta variable han tenido un buen primer semestre de 2023, con fuertes subidas en muchos de los principales \u00edndices burs\u00e1tiles de todo el mundo. Los valores estadounidenses han protagonizado subidas muy s\u00f3lidas, y gran parte de este aumento del valor de la renta variable ha sido impulsado por un n\u00famero relativamente peque\u00f1o de acciones tecnol\u00f3gicas estadounidenses.<\/p>\n\n\n\n<p>El lanzamiento y la adopci\u00f3n generalizada de ChatGPT y otros grandes modelos ling\u00fc\u00edsticos han echado m\u00e1s le\u00f1a al fuego del repunte del mercado, con las expectativas de las implicaciones de la inteligencia artificial alimentando las cotizaciones burs\u00e1tiles de los proveedores de tecnolog\u00edas relacionadas. Los dise\u00f1adores de chips, como Nvidia, y las empresas de implementaci\u00f3n de procesos empresariales que utilizan la IA, como Palantir, han experimentado fuertes subidas en el precio de sus acciones en los \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n<p>Mientras tanto, sin embargo, las perspectivas de la econom\u00eda mundial siguen siendo tan confusas como siempre. A pesar de una de las subidas de tasas de inter\u00e9s de los bancos centrales m\u00e1s r\u00e1pidas de la historia en Estados Unidos y Europa, seguimos viendo datos econ\u00f3micos relativamente s\u00f3lidos, especialmente en Estados Unidos. Los mercados de la vivienda han registrado cierta ralentizaci\u00f3n y ca\u00eddas de precios, pero nada dram\u00e1tico todav\u00eda. Las tasas de crecimiento del gasto de los consumidores se han ralentizado, pero siguen siendo positivas. Y seguimos observando sorpresas al alza en los datos del mercado laboral, la m\u00e1s reciente en el Reino Unido.<\/p>\n\n\n\n<p>As\u00ed pues, aunque los mercados de renta variable se han mostrado boyantes en los seis primeros meses de 2023, con el \u00faltimo revuelo en torno a la inteligencia artificial proporcionando un apoyo adicional, creemos que la econom\u00eda volver\u00e1 a centrar cada vez m\u00e1s la atenci\u00f3n en los mercados financieros mundiales y guiar\u00e1 la direcci\u00f3n en la segunda mitad de 2023.<br><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Una fuerte subida de las tasas de inter\u00e9s siempre tendr\u00e1 un impacto en la macroeconom\u00eda. La pregunta es: \u00bfen qu\u00e9 medida?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Pasar de unas tasas de inter\u00e9s pr\u00f3ximas a cero a unas cercanas al 5% es un gran cambio, especialmente cuando se produce en el espacio de 12-18 meses, como hemos visto en Estados Unidos. Esto nos lleva a preguntarnos cu\u00e1l ser\u00e1 el impacto de esta subida de tasas y la consiguiente disminuci\u00f3n de la liquidez en Estados Unidos y, por ende, en la econom\u00eda mundial.<\/p>\n\n\n\n<p>Sea como fuere, la subida de las tasas provocar\u00e1 cierta ralentizaci\u00f3n de las tasas de crecimiento de la econom\u00eda. El peor resultado ser\u00eda lo que se ha dado en llamar un \u201caterrizaje forzoso\u201d. Se tratar\u00eda de un descenso dr\u00e1stico de la producci\u00f3n econ\u00f3mica y de la confianza. El \u00faltimo \u201caterrizaje forzoso\u201d econ\u00f3mico fue la recesi\u00f3n de 2008-2009. El mejor resultado ser\u00eda \u201csin aterrizaje\u201d, es decir, una cierta ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda, pero nada que se parezca a una recesi\u00f3n. La tercera opci\u00f3n se sit\u00faa en un punto intermedio, lo que se denomina un \u201caterrizaje suave\u201d. Se tratar\u00eda de una recesi\u00f3n leve, similar a la de 2001.<br><br><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">\u00bfQu\u00e9 nos parece m\u00e1s probable?<\/h3>\n\n\n\n<p>Este es probablemente uno de los entornos macroecon\u00f3micos m\u00e1s dif\u00edciles de predecir en nuestras carreras. Y muchos otros comentaristas e inversores est\u00e1n de acuerdo. La alteraci\u00f3n de la cadena de suministro y de los patrones de demanda causada por la pandemia ha cambiado los ciclos econ\u00f3micos de muchas industrias de forma impredecible. La inflaci\u00f3n, causada por la guerra en Europa y la sobreestimulaci\u00f3n de las econom\u00edas occidentales por parte de gobiernos y bancos centrales, ha complicado a\u00fan m\u00e1s la situaci\u00f3n, empujando a los bancos centrales a subir dr\u00e1sticamente las tasas para intentar controlar la inflaci\u00f3n. Esto nos deja en una posici\u00f3n en la que las perspectivas son muy inciertas para la econom\u00eda mundial.<\/p>\n\n\n\n<p>Es \u00fatil reflexionar sobre lo que tiene que ocurrir para que se produzca cualquiera de los dos resultados extremos. Empezando por un \u201caterrizaje forzoso\u201d, creemos que es posiblemente menos probable que se produzca que un aterrizaje suave, porque para que se d\u00e9 un aterrizaje forzoso en la econom\u00eda, normalmente necesitamos que se genere una crisis crediticia o financiera importante. Si echamos la vista atr\u00e1s a dos de los mayores aterrizajes forzosos de la historia (1929-1933, 2007-2009), en ambos casos hubo riesgos sist\u00e9micos para el sistema mundial causados por la quiebra de grandes bancos e instituciones financieras. Aunque recientemente se han producido algunos paralelismos preocupantes con la quiebra de varios bancos regionales estadounidenses y de Credit Suisse este a\u00f1o, no consideramos que el riesgo de quiebras bancarias sist\u00e9micas sea especialmente elevado. Los bancos est\u00e1n mucho mejor capitalizados hoy en d\u00eda que en 2008 y es raro (si es que alguna vez lo ha sido) que una crisis se repita por segunda vez. Si va a haber una crisis importante que nos empuje hacia un aterrizaje forzoso, en nuestra opini\u00f3n no ser\u00e1n quiebras bancarias ni una crisis crediticia importante.<\/p>\n\n\n\n<p>Tambi\u00e9n pensamos que el escenario de \u201csin aterrizaje\u201d es algo improbable, simplemente por los alt\u00edsimos niveles de deuda del sistema financiero mundial y la r\u00e1pida subida de las tasas de inter\u00e9s. Nos cuesta creer que la econom\u00eda mundial pueda salir completamente indemne de una ralentizaci\u00f3n significativa de las tasas de crecimiento, dados estos factores.<\/p>\n\n\n\n<p>Lo que nos deja con el \u201caterrizaje suave\u201d. Por lo tanto, creemos que este es posiblemente el resultado m\u00e1s probable. Una recesi\u00f3n en alg\u00fan momento de 2023-2024, pero en ausencia de una crisis crediticia importante, una recesi\u00f3n poco profunda que se parezca m\u00e1s a la de 2001-2002. Esto tambi\u00e9n concuerda con el mercado de renta variable que hemos visto en los dos \u00faltimos a\u00f1os, donde las acciones tecnol\u00f3gicas subieron a valuaciones insostenibles antes de sufrir importantes ca\u00eddas el a\u00f1o pasado.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><strong>Nos gustar\u00eda agradecerle a Dominion Capital Strategies <\/strong>for writing this content and sharing it with us.<\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Sources: <\/strong>Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI. <\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Copyright<\/strong> \u00a9 2023 Dominion Capital Strategies, All rights reserved.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Disclaimer: <\/strong>The views expressed in this article are those of the author as of the date of publication and do not necessarily reflect those of <strong>Dominion Capital Strategies Limited<\/strong> or its related companies. The content of this article is not intended to constitute investment advice and will not be updated after publication. Images, videos, literary quotations, and any material that may be subject to copyright are reproduced in whole or in part in this article on the basis of fair dealing, applied to news reporting and journalistic commentary on events.<\/em><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:42px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\">\u00bfYa conoces nuestro noticiero semanal?<\/h3>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\">Puedes ver los <strong><em>videos<\/em><\/strong> de nuestros res\u00famenes de los mercados semanales en nuestras redes sociales:<\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/kng-international-advisors\/\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(219,254,250) 0%,rgb(0,166,255) 37%,rgb(0,88,211) 87%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">LinkedIn<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCVqhMVP4u2reAfJZOe6UyJQ\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(254,205,165) 0%,rgb(254,45,45) 50%,rgb(107,0,0) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">YouTube<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.facebook.com\/KNGAdvisors\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(131,203,255) 0%,rgb(38,92,255) 39%,rgb(0,57,138) 78%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Facebook<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:70px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\">To begin receiving financial advice and learn more about secure investment opportunities in the market<\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/contact-us\/\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(205,245,219) 0%,rgb(37,211,102) 43%,rgb(7,94,84) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact Us<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:39px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button is-style-fill\"><a class=\"wp-block-button__link has-white-color has-text-color has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/wa.me\/%2B5219983460764\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(0,255,246) 0%,rgb(17,17,61) 90%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact an advisor<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:100px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Lunes 19 de Junio del 2023 Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230; Los mercados de renta variable han tenido un buen primer semestre de 2023, con fuertes subidas en muchos de los principales \u00edndices burs\u00e1tiles de todo el mundo. 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