{"id":6567,"date":"2023-05-15T11:47:34","date_gmt":"2023-05-15T17:47:34","guid":{"rendered":"https:\/\/kngadvisors.co.uk\/?p=6567"},"modified":"2023-05-15T11:47:34","modified_gmt":"2023-05-15T17:47:34","slug":"valuaciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/valuaciones\/","title":{"rendered":"Valuaciones"},"content":{"rendered":"<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h5 class=\"wp-block-heading\">Lunes 15 de Mayo del 2023<\/h5>\n\n\n\n<p><strong>Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/ESP-1.mp3\"><\/audio><figcaption class=\"wp-element-caption\">Audio en Espa\u00f1ol<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/ENG-1.mp3\"><\/audio><figcaption class=\"wp-element-caption\">Audio in English<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:41px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Indices-de-Bolsas-de-Valores-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6568\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Bonos-Gubernamentales-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6570\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Commodities-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6569\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Monedas-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6571\"\/><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:28px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Valuaciones, valuaciones, valuaciones (\u00a1Vamos!)<\/h3>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>El equipo de Dominion Capital Strategies tuvo recientemente el placer de viajar a Latinoam\u00e9rica para reunirse con clientes y socios con los que trabajan en la regi\u00f3n. Sus colegas de Uruguay mostraron el significado de \u201casado\u201d, mientras que amigos de Argentina, Brasil, Chile, Per\u00fa, Ecuador y muchos otros pa\u00edses fueron tan amables y hospitalarios como cualquiera podr\u00eda pedir.<\/p>\n\n\n\n<p>Durante sus presentaciones y conversaciones, un tema surgi\u00f3 una y otra vez: \u00bfcu\u00e1les son las perspectivas de inversi\u00f3n para el resto de 2023?<\/p>\n\n\n\n<p>El a\u00f1o pasado fue un a\u00f1o dif\u00edcil para los inversores, ya que los mercados de renta variable y de renta fija sufrieron importantes ca\u00eddas. La elevada inflaci\u00f3n y la subida de las tasas de inter\u00e9s en 2022 nos han preparado este a\u00f1o para la perspectiva de una ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda e incluso una posible recesi\u00f3n. Las recientes quiebras bancarias en Estados Unidos y Europa agravan a\u00fan m\u00e1s la incertidumbre a la que se enfrentan los asignadores de activos y los inversores particulares.<\/p>\n\n\n\n<p>La situaci\u00f3n actual a la que se enfrentan los inversores es muy incierta y muy dif\u00edcil. \u00bfQu\u00e9 va a pasar y c\u00f3mo invertimos? <\/p>\n\n\n\n<p>La respuesta de Dominion a esta pregunta fue la siguiente:<\/p>\n\n\n\n<p>No podemos, de hecho nadie puede, predecir con exactitud lo que va a hacer la econom\u00eda mundial dentro de tres meses, seis meses, un a\u00f1o, etc. Tratar de predecir los ingresos futuros de una empresa individual es muy complejo e incluso con el mejor an\u00e1lisis lo m\u00e1s probable es que su predicci\u00f3n sea err\u00f3nea. Si se ampl\u00eda este problema de imprevisibilidad a toda la econom\u00eda, el proyecto carece de sentido. En nuestra opini\u00f3n, el punto de partida para todos y cada uno de los inversores deber\u00eda ser no molestarse en intentar predecir el futuro de la macroeconom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<p>Esto es especialmente importante en tiempos de gran incertidumbre, como en los que nos encontramos actualmente en los mercados financieros. Adoptar posturas firmes en uno u otro sentido (ya sean alcistas o bajistas) supone grandes riesgos para los inversores. Una posici\u00f3n demasiado agresiva\/optimista en su cartera corre el riesgo de sufrir p\u00e9rdidas significativas si la econom\u00eda es m\u00e1s d\u00e9bil de lo esperado. Una visi\u00f3n demasiado pesimista o bajista puede hacer que el inversor se pierda los beneficios de los activos de riesgo si la econom\u00eda es m\u00e1s fuerte de lo esperado.<\/p>\n\n\n\n<p>En lugar de centrar nuestra atenci\u00f3n como inversores en factores que no podemos controlar o predecir (por ejemplo, la macroeconom\u00eda), creemos que la estrategia correcta para los inversores hoy en d\u00eda es enfocarse en los factores que podemos entender y que est\u00e1n bajo nuestro control.<\/p>\n\n\n\n<p>El precio de mercado actual de un activo en relaci\u00f3n con los ingresos en efectivo que produce es una medida muy \u00fatil de su valuaci\u00f3n. Por ejemplo, imaginemos una empresa con un valor de mercado de 100 millones de d\u00f3lares, con 10 millones de acciones cotizadas en bolsa. Esto equivale a un precio por acci\u00f3n (el precio de las acciones) de USD 10. Esta misma empresa gener\u00f3 20 millones de d\u00f3lares de flujo de caja libre el a\u00f1o pasado, lo que equivale a 2 d\u00f3lares por acci\u00f3n de flujo de caja libre. Si dividimos el valor de mercado de la empresa por los beneficios en efectivo generados por la empresa el a\u00f1o pasado, obtenemos lo que se conoce como \u201cm\u00faltiplo de valuaci\u00f3n\u201d. En este caso, el m\u00faltiplo del flujo de caja libre es de cinco veces. En otras palabras, la empresa cotiza actualmente con una valuaci\u00f3n de cinco veces los flujos de caja hist\u00f3ricos.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta metodolog\u00eda nos permite comparar oportunidades de inversi\u00f3n. Imaginemos ahora otra empresa del mismo sector que nuestro ejemplo anterior. Supongamos que el a\u00f1o pasado gener\u00f3 30 millones de d\u00f3lares de flujo de caja libre y que cotiza en bolsa con una valuaci\u00f3n total de 360 millones de d\u00f3lares. El m\u00faltiplo del flujo de caja libre para esta empresa ser\u00eda de 12 veces.<\/p>\n\n\n\n<p>Ahora podemos comparar las dos oportunidades de inversi\u00f3n bas\u00e1ndonos en la valuaci\u00f3n. Una empresa cotiza a un m\u00faltiplo de 5 veces, la otra a 12 veces. Como posible inversor, usted est\u00e1 pagando mucho m\u00e1s por el segundo ejemplo que por el primero, el primero es \u201cm\u00e1s barato\u201d y el segundo es m\u00e1s \u201ccaro\u201d. En igualdad de condiciones, deber\u00eda comprar la primera acci\u00f3n que cotiza con el m\u00faltiplo de valuaci\u00f3n m\u00e1s bajo.<\/p>\n\n\n\n<p>Hay docenas de m\u00faltiplos de valuaci\u00f3n diferentes y otras metodolog\u00edas que podemos poner sobre la mesa a la hora de tomar decisiones de inversi\u00f3n. La importancia de hacer esto y centrarse en las inversiones que cotizan con valuaciones atractivamente bajas es que se reduce el riesgo a la baja de la cartera. Volviendo a nuestro ejemplo, dos empresas que operan en el mismo sector, una que cotiza a cinco veces su generaci\u00f3n de flujo de caja y otra a 12 veces, en igualdad de condiciones, en una recesi\u00f3n la acci\u00f3n m\u00e1s cara caer\u00e1 mucho m\u00e1s en t\u00e9rminos porcentuales que la m\u00e1s barata.<br><br>Esto nos lleva a la pregunta inicial. \u00bfCu\u00e1les son las perspectivas para 2023 y c\u00f3mo debemos invertir?<\/p>\n\n\n\n<p>No sabemos cu\u00e1l ser\u00e1 el resultado econ\u00f3mico, pero lo que s\u00ed podemos hacer es invertir en activos que coticen con m\u00faltiplos de valuaci\u00f3n atractivos. Cuanto m\u00e1s barato, mejor, si el activo es de buena calidad. Si podemos construir una cartera de activos de alta calidad que coticen a m\u00faltiplos de valuaci\u00f3n bajos, esto configura la estrategia para: (i) batir la recesi\u00f3n y obtener mejores resultados en caso de una econom\u00eda m\u00e1s d\u00e9bil y (ii) obtener muy buenos resultados si la econom\u00eda es m\u00e1s fuerte de lo esperado, \u00a1porque seguimos teniendo activos de riesgo y no nos hemos escondido en efectivo o en fondos del mercado monetario!<\/p>\n\n\n\n<p>El consejo de Dominion Capital Strategies en estos tiempos dif\u00edciles: no se deje llevar por el p\u00e1nico, acierte con la estrategia e invierta en estrategias centradas en ofrecer calidad a un precio atractivo.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><strong>Nos gustar\u00eda agradecerle a Dominion Capital Strategies <\/strong>for writing this content and sharing it with us.<\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Sources: <\/strong>Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI. <\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Copyright<\/strong> \u00a9 2023 Dominion Capital Strategies, All rights reserved.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Disclaimer: <\/strong>The views expressed in this article are those of the author as of the date of publication and do not necessarily reflect those of <strong>Dominion Capital Strategies Limited<\/strong> or its related companies. The content of this article is not intended to constitute investment advice and will not be updated after publication. Images, videos, literary quotations, and any material that may be subject to copyright are reproduced in whole or in part in this article on the basis of fair dealing, applied to news reporting and journalistic commentary on events.<\/em><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:42px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\">\u00bfYa conoces nuestro noticiero semanal?<\/h3>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\">Puedes ver los <strong><em>videos<\/em><\/strong> de nuestros res\u00famenes de los mercados semanales en nuestras redes sociales:<\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/kng-international-advisors\/\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(219,254,250) 0%,rgb(0,166,255) 37%,rgb(0,88,211) 87%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">LinkedIn<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCVqhMVP4u2reAfJZOe6UyJQ\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(254,205,165) 0%,rgb(254,45,45) 50%,rgb(107,0,0) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">YouTube<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.facebook.com\/KNGAdvisors\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(131,203,255) 0%,rgb(38,92,255) 39%,rgb(0,57,138) 78%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Facebook<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:70px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\">To begin receiving financial advice and learn more about secure investment opportunities in the market<\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/contact-us\/\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(205,245,219) 0%,rgb(37,211,102) 43%,rgb(7,94,84) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact Us<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:39px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button is-style-fill\"><a class=\"wp-block-button__link has-white-color has-text-color has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/wa.me\/%2B5219983460764\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(0,255,246) 0%,rgb(17,17,61) 90%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact an advisor<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:100px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Lunes 15 de Mayo del 2023 Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230; Valuaciones, valuaciones, valuaciones (\u00a1Vamos!) 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