{"id":6314,"date":"2023-03-13T14:50:21","date_gmt":"2023-03-13T20:50:21","guid":{"rendered":"https:\/\/kngadvisors.co.uk\/?p=6314"},"modified":"2023-03-13T14:50:21","modified_gmt":"2023-03-13T20:50:21","slug":"ya-hemos-llegado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/ya-hemos-llegado\/","title":{"rendered":"\u00bfYa hemos llegado?"},"content":{"rendered":"<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h5 class=\"wp-block-heading\">Lunes 13 de Marzo del 2023<\/h5>\n\n\n\n<p><strong>Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/SPN.mp3\"><\/audio><figcaption class=\"wp-element-caption\">Audio en Espa\u00f1ol<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:41px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Indices-de-Bolsas-de-Valores-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6315\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Bonos-Gubernamentales-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6317\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-style-default\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Commodities-2.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6316\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/Monedas-1.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6318\"\/><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:28px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La inflaci\u00f3n m\u00e1s alta en 40 a\u00f1os&#8230;<\/h3>\n\n\n\n<div style=\"height:28px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<p>Despu\u00e9s de d\u00e9cadas de inflaci\u00f3n baja y estable, y de unas tasas de inter\u00e9s cada vez m\u00e1s bajas, en 2021 se inici\u00f3 una importante subida de los precios en todo el mundo. En junio del a\u00f1o pasado, las tasas de inflaci\u00f3n alcanzaron en Estados Unidos los niveles m\u00e1s altos de los \u00faltimos cuarenta a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n<p>La respuesta habitual de los bancos centrales a los elevados niveles de inflaci\u00f3n es subir las tasas de inter\u00e9s. El aumento de las tasas de inter\u00e9s (y, en consecuencia, del costo de la deuda) act\u00faa como un freno sobre la econom\u00eda y, por tanto, deber\u00eda enfriar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Unas tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas hacen que el capital y la liquidez en la econom\u00eda, en igualdad de condiciones, sean m\u00e1s escasas a trav\u00e9s de un mayor costo de la deuda y de la financiaci\u00f3n del capital (tasas m\u00e1s altas). Este endurecimiento de las condiciones financieras encarece la financiaci\u00f3n de las inversiones de capital, el gasto de los consumidores, etc. El resultado final es una ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda que ayuda a controlar la inflaci\u00f3n a trav\u00e9s de una menor demanda de bienes y servicios. Al disminuir la demanda agregada, baja la inflaci\u00f3n y entramos en la fase del ciclo econ\u00f3mico en la que los bancos centrales pueden empezar a hablar de recortar las tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">As\u00ed es como se supone que funciona, al menos en teor\u00eda&#8230;<\/h3>\n\n\n\n<p>Pues bien\u2026 parece que hace ya tiempo que las tasas de inter\u00e9s empezaron a subir en la mayor\u00eda de los pa\u00edses. Esto nos lleva a preguntarnos como inversores: \u00bfse han endurecido ya las condiciones financieras lo suficiente como para reducir la demanda y la inflaci\u00f3n? En otras palabras: \u00bfhemos llegado ya a ese punto?<\/p>\n\n\n\n<p>Algunos datos econ\u00f3micos importantes apuntan en la direcci\u00f3n correcta para una ca\u00edda de la demanda agregada. La curva de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense est\u00e1 tan invertida como lo ha estado desde 2007. <\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">\u00bfQu\u00e9 significa esto? <\/h4>\n\n\n\n<p>Dejaremos la explicaci\u00f3n de la curva de rendimiento para otro episodio, pero la mejor manera de pensar en la \u201cinversi\u00f3n de la curva de rendimiento\u201d es que, como indicador adelantado de la econom\u00eda, tiene un alto porcentaje de aciertos cuando se trata de predecir desaceleraciones econ\u00f3micas. Y actualmente est\u00e1 en rojo por una ralentizaci\u00f3n de la demanda.<\/p>\n\n\n\n<p>He aqu\u00ed otro dato econ\u00f3mico. El crecimiento de la masa monetaria M2 en EE.UU. es ahora negativo. Una vez m\u00e1s, dejaremos la explicaci\u00f3n detallada para otro episodio de esta m\u00e9trica, pero baste decir que cuando esta medida de liquidez en la econom\u00eda estadounidense se vuelve negativa, hist\u00f3ricamente ha sido una indicaci\u00f3n de que la demanda econ\u00f3mica se ralentizar\u00e1 en el futuro.<\/p>\n\n\n\n<p>Pero\u2026 y este es un gran pero. Hay pruebas en otros mercados de que las condiciones financieras a\u00fan no son lo suficientemente restrictivas como para reducir la demanda y la inflaci\u00f3n de forma sostenible. Varios \u00edndices de condiciones financieras ampliamente seguidos parecen indicar que seguimos en territorio \u201claxo\u201d. Estos \u00edndices miden una serie de datos para tratar de mostrar el grado de restricci\u00f3n o relajaci\u00f3n de las condiciones financieras usuales en la econom\u00eda en general. Si las subidas de las tasas de inter\u00e9s de los \u00faltimos 12 meses repercutieran plenamente en la econom\u00eda, cabr\u00eda esperar que estos \u00edndices se movieran claramente hacia unas condiciones m\u00e1s \u201crestrictivas\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Adem\u00e1s, hay otros indicadores importantes en los mercados que apoyan a\u00fan m\u00e1s la opini\u00f3n de que las condiciones siguen siendo \u201claxas\u201d y no se han endurecido tanto todav\u00eda. En el pasado, las man\u00edas especulativas en los precios de los activos sol\u00edan coincidir con unas condiciones monetarias y financieras muy laxas, que solo terminaban cuando las condiciones financieras se endurec\u00edan. Cuando observamos las burbujas especulativas m\u00e1s recientes, en algunas \u00e1reas del mercado burs\u00e1til y de las criptomonedas, vemos que los precios han subido en lo que va de a\u00f1o. \u00a1Y han subido mucho! Bitcoin ha subido un +31% y las acciones de Tesla un +68% en lo que va de 2023 (poco m\u00e1s de dos meses). Eso no nos suena a un endurecimiento importante de las condiciones financieras.<\/p>\n\n\n\n<p>Hay otras se\u00f1ales de un endurecimiento importante que se deber\u00eda esperar ver en esa fase del ciclo econ\u00f3mico. Por ejemplo, que las empresas con altos niveles de deuda se declaren en quiebra. Hay una notable escasez de noticias de este tipo.<\/p>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, la respuesta a la pregunta del t\u00edtulo de este episodio es un rotundo \u201cno\u201d. Las condiciones financieras de la econom\u00eda a\u00fan no son lo suficientemente estrictas como para poder afirmar con confianza que la demanda est\u00e1 disminuyendo y reduciendo la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Los recientes datos de inflaci\u00f3n en Espa\u00f1a, Australia y EE.UU. corroboran esta opini\u00f3n.<br>De hecho, las condiciones financieras actuales siguen siendo laxas. Se necesita tiempo para que la subida de tasas se traduzca en unas condiciones financieras m\u00e1s restrictivas. Sin embargo, llegar\u00e1: la Federal Reserve de EE.UU. nos dice que se producir\u00e1 un endurecimiento importante.<\/p>\n\n\n\n<p>Ya le o\u00edmos hacerse la siguiente pregunta: \u00bfc\u00f3mo sabremos cu\u00e1ndo?<\/p>\n\n\n\n<p>Habr\u00e1 que estar atentos a algunas pistas importantes. Los precios del bitcoin y otras criptomonedas son un buen punto de partida. Mientras esos precios sigan subiendo o se mantengan estables, seguiremos en territorio \u201csuelto\u201d. Est\u00e9 atento a una ca\u00edda dr\u00e1stica de esos precios como indicador de que, por fin, nos estamos acercando al final del endurecimiento de las condiciones financieras y, por tanto, al final de una inflaci\u00f3n y unas tasas m\u00e1s altas.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><strong>Nos gustar\u00eda agradecerle a Dominion Capital Strategies <\/strong>for writing this content and sharing it with us.<\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Sources: <\/strong>Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI. <\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Copyright<\/strong> \u00a9 2023 Dominion Capital Strategies, All rights reserved.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Disclaimer: <\/strong>The views expressed in this article are those of the author as of the date of publication and do not necessarily reflect those of <strong>Dominion Capital Strategies Limited<\/strong> or its related companies. The content of this article is not intended to constitute investment advice and will not be updated after publication. Images, videos, literary quotations, and any material that may be subject to copyright are reproduced in whole or in part in this article on the basis of fair dealing, applied to news reporting and journalistic commentary on events.<\/em><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:42px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"has-text-align-center wp-block-heading\">\u00bfYa conoces nuestro noticiero semanal?<\/h3>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"has-text-align-center wp-block-heading\">Puedes ver los <strong><em>videos<\/em><\/strong> de nuestros res\u00famenes de los mercados semanales en nuestras redes sociales:<\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/company\/kng-international-advisors\/\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(219,254,250) 0%,rgb(0,166,255) 37%,rgb(0,88,211) 87%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">LinkedIn<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCVqhMVP4u2reAfJZOe6UyJQ\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(254,205,165) 0%,rgb(254,45,45) 50%,rgb(107,0,0) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">YouTube<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.facebook.com\/KNGAdvisors\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(131,203,255) 0%,rgb(38,92,255) 39%,rgb(0,57,138) 78%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Facebook<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:70px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"has-text-align-center wp-block-heading\">To begin receiving financial advice and learn more about secure investment opportunities in the market<\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/contact-us\/\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(205,245,219) 0%,rgb(37,211,102) 43%,rgb(7,94,84) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact Us<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:39px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button is-style-fill\"><a class=\"wp-block-button__link has-white-color has-text-color has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/wa.me\/%2B5219983460764\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(0,255,229) 0%,rgb(15,15,74) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact an advisor<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:100px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Lunes 13 de Marzo del 2023 Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230; La inflaci\u00f3n m\u00e1s alta en 40 a\u00f1os&#8230; Despu\u00e9s de d\u00e9cadas de inflaci\u00f3n baja y estable, y de unas tasas de inter\u00e9s cada vez m\u00e1s bajas, en 2021 se inici\u00f3 una importante subida de los precios en todo el mundo. 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