{"id":4806,"date":"2022-08-02T13:07:22","date_gmt":"2022-08-02T18:07:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.kngadvisors.co.uk\/?p=4806"},"modified":"2022-08-02T13:07:22","modified_gmt":"2022-08-02T18:07:22","slug":"desmontando-falsas-narrativas-parte-3-la-inflacion-es-culpa-de-putin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/desmontando-falsas-narrativas-parte-3-la-inflacion-es-culpa-de-putin\/","title":{"rendered":"Desmontando falsas narrativas (Parte 3): La inflaci\u00f3n es culpa de Putin"},"content":{"rendered":"<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong><em>Martes 2 de Agosto del 2022<\/em><\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p><strong>Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230;<\/strong><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/SPN.mp3\"><\/audio><figcaption>Audio en Espa\u00f1ol<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/EG-final.mp3\"><\/audio><figcaption>Audio en Ingl\u00e9s<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:41px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Indices-de-Bolsas-de-Valores.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4810\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Indices-de-Bolsas-de-Valores-3.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4812\"\/><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Indices-de-Bolsas-de-Valores-4.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4811\"\/><\/figure>\n\n\n\n<div style=\"height:40px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/kngadvisors.com\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Indices-de-Bolsas-de-Valores-2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-4813\"\/><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:14px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:28px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Esta semana, la falsa narrativa que queremos desafiar es sobre el tema de la inflaci\u00f3n&#8230;<\/h3>\n\n\n\n<div style=\"height:28px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>Es dif\u00edcil pasar por alto este tema, que cada vez forma m\u00e1s parte de la vida cotidiana de todos, adem\u00e1s de tener un impacto significativo en los mercados de inversi\u00f3n. Despu\u00e9s de haber permanecido en gran medida inactiva en el mundo desarrollado durante los \u00faltimos 30 a\u00f1os, la inflaci\u00f3n ha subido muy r\u00e1pidamente a su nivel m\u00e1s alto desde la d\u00e9cada de 1980, tomando por sorpresa a los gobiernos, los bancos centrales y los consumidores de a pie.<\/p>\n\n\n\n<p>Amplios sectores de la poblaci\u00f3n del mundo desarrollado se enfrentan ahora a una \u201ccrisis del costo de vida\u201d, ya que sus ingresos no est\u00e1n a la altura de la inflaci\u00f3n en energ\u00eda, alimentos y otros gastos de subsistencia. La situaci\u00f3n que afrontan las personas con ingresos medios y bajos en el mundo en desarrollo es a\u00fan peor, con riesgos reales de que muchos no puedan permitirse comprar alimentos y otras necesidades b\u00e1sicas.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:52px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La alta inflaci\u00f3n es una mala noticia para todos&#8230;<\/h3>\n\n\n\n<p>Por lo tanto, es muy importante comprender la causa de la inflaci\u00f3n actual. Entender mal sus causas es arriesgado, ya que podemos promulgar pol\u00edticas equivocadas en respuesta, exacerbando el problema. Es mucho lo que est\u00e1 en juego.<\/p>\n\n\n\n<p>Esto nos lleva a nuestra tercera \u201cfalsa narrativa\u201d, que pensamos que es fundamental desmentir, dada la amenaza inmediata para los medios de subsistencia y las vidas que supone la actual inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta falsa narrativa es algo as\u00ed:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\"><li> La invasi\u00f3n no provocada de Rusia en Ucrania es la causa principal de la elevada inflaci\u00f3n actual. Ambos pa\u00edses son grandes exportadores de materias primas, especialmente en el caso de la energ\u00eda y los alimentos. <br><\/li><li>Como la guerra sigue interrumpiendo el suministro de estas materias primas al mercado mundial, los precios han subido y seguir\u00e1n siendo elevados hasta que la guerra termine. Dado que esta guerra es, en \u00faltima instancia, responsabilidad de un hombre (Vladimir Putin) y de su obscena ideolog\u00eda, y que la guerra ha provocado la inflaci\u00f3n, en \u00faltima instancia esta inflaci\u00f3n es culpa suya. <br><\/li><li>Si no hubiera invadido Ucrania, la inflaci\u00f3n seguir\u00eda siendo baja y estable, y podr\u00edamos seguir con nuestras vidas. De ello se deduce que, si la guerra termina, la inflaci\u00f3n tambi\u00e9n bajar\u00e1 significativamente y, potencialmente, dejar\u00e1 de ser un problema.<\/li><\/ul>\n\n\n\n<div style=\"height:36px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>Esta narrativa es err\u00f3nea, simple y llanamente. El hecho de que el gobierno de Biden repita sin pudor esta narrativa para obtener beneficios pol\u00edticos es, para ser amables, indignante y sintom\u00e1tico de una presidencia que ha ido dando tumbos de una crisis a otra, sin asumir nunca la responsabilidad. Pero esta es una discusi\u00f3n para otro d\u00eda.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:28px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Lo que hay que hacer es entender de d\u00f3nde vienen los altos niveles de inflaci\u00f3n actuales. \u00bfFue culpa de Putin? <\/h3>\n\n\n\n<p>Veamos las cifras. Los niveles de inflaci\u00f3n se hab\u00edan mantenido en o muy cerca del 1%-2% en Estados Unidos y Europa durante casi 30 a\u00f1os antes de la pandemia de 2020. Muchos economistas, l\u00edderes pol\u00edticos y dirigentes de los bancos centrales llegaron a la conclusi\u00f3n de que la baja inflaci\u00f3n era ya un elemento permanente de la econom\u00eda moderna.<\/p>\n\n\n\n<p>Pero esto empez\u00f3 a cambiar en 2021. Las tasas de inflaci\u00f3n de Estados Unidos saltaron por encima del <strong>4% en abril de 2021<\/strong>, la lectura m\u00e1s alta desde 2008. Y la inflaci\u00f3n sigui\u00f3 subiendo, muy por encima del <strong>5% en julio de 2021<\/strong>, al norte del 6% en octubre, <strong>alcanzando el 7% a finales de a\u00f1o<\/strong> (las lecturas m\u00e1s altas en 30 a\u00f1os).<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:30px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">La invasi\u00f3n a gran escala de Ucrania por parte de Rusia comenz\u00f3 el 24 de febrero de 2022&#8230;<\/h3>\n\n\n\n<p>La inflaci\u00f3n ya alcanzaba sus niveles m\u00e1s altos en d\u00e9cadas antes de que comenzara la invasi\u00f3n. S\u00ed, las tasas de inflaci\u00f3n han seguido subiendo desde entonces, superando el 9% en junio de este a\u00f1o. Y, s\u00ed, el aumento de los precios de los alimentos y la energ\u00eda como resultado de la guerra es casi seguro un factor que contribuye a los niveles actuales de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Pero, y este es el punto cr\u00edtico, la guerra no fue la causa de la alta inflaci\u00f3n. Ya ten\u00edamos un grave y creciente problema de inflaci\u00f3n antes de que empezara la guerra. Todo lo que ha hecho la guerra es exacerbar una inflaci\u00f3n preexistente. El fin de la guerra, por tanto, no resuelve necesariamente el problema de inflaci\u00f3n subyacente.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">\u00bfQu\u00e9 es lo que ha provocado este ciclo de inflaci\u00f3n, el peor desde la d\u00e9cada de 1970-1980?<\/h4>\n\n\n\n<p>En respuesta a la pandemia, los bancos centrales del mundo imprimieron mucho dinero. La impresi\u00f3n de dinero, al menos hist\u00f3ricamente, ha sido inflacionaria. Cerca del 30% de los d\u00f3lares que circulan hoy en el sistema financiero mundial fueron impresos en los \u00faltimos dos a\u00f1os. <\/p>\n\n\n\n<p>No es una coincidencia, dir\u00edamos, que muchas de las cifras de inflaci\u00f3n a dos a\u00f1os de activos como la vivienda, o incluso de bienes de consumo personal como los autos o comer afuera, hayan visto aumentar los precios en un 30% aproximadamente. Todo ese dinero nuevo ten\u00eda que encontrar un lugar donde ir.<\/p>\n\n\n\n<p>Luego, con la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de la pandemia de COVID ya muy avanzada el a\u00f1o pasado, los mercados laborales del mundo desarrollado se acercaron r\u00e1pidamente al pleno empleo. La escasez de mano de obra ya se estaba convirtiendo en un problema en algunos sectores de la econom\u00eda a principios del a\u00f1o pasado. <\/p>\n\n\n\n<p>En esta econom\u00eda caliente, con una capacidad limitada para aumentar la oferta, el gobierno estadounidense decidi\u00f3 bombear un est\u00edmulo fiscal de 1,9 billones de d\u00f3lares (financiado con deuda e impresi\u00f3n de dinero por parte del banco central estadounidense). Impulsando a\u00fan m\u00e1s una econom\u00eda ya caliente y casi a plena capacidad.<\/p>\n\n\n\n<p>Los principales bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal de EE. UU., respondieron demasiado tarde a esta situaci\u00f3n. El manual habitual para reducir la inflaci\u00f3n en una econom\u00eda caliente es subir los tipos de inter\u00e9s. El momento de hacerlo es cr\u00edtico, si se espera demasiado, la inflaci\u00f3n puede quedar fuera de control al empezar a cambiar las expectativas de los participantes en la econom\u00eda. <\/p>\n\n\n\n<p>Si la gente empieza a pensar que la inflaci\u00f3n seguir\u00e1 siendo alta, exigir\u00e1 salarios m\u00e1s altos y cambiar\u00e1 sus h\u00e1bitos de gasto, lo que afianzar\u00e1 la inflaci\u00f3n durante m\u00e1s tiempo y crear\u00e1 un \u201cciclo de inflaci\u00f3n\u201d. La mejor respuesta a esto es que los bancos centrales suban las tasas de inter\u00e9s pronto.<\/p>\n\n\n\n<p>Desgraciadamente, los bancos centrales llegaron tarde a la fiesta, de nuevo, liderados por la Fed, que mantuvo las tasas en sus niveles m\u00e1s bajos de la historia hasta 2021, continuando de hecho con el est\u00edmulo de la econom\u00eda a trav\u00e9s de la pol\u00edtica monetaria a pesar del aumento m\u00e1s r\u00e1pido de la inflaci\u00f3n en Estados Unidos en m\u00e1s de 40 a\u00f1os. Esta respuesta complaciente nos est\u00e1 costando ahora.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:24px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p>El exceso de est\u00edmulo en una econom\u00eda caliente, seguido de una respuesta lenta por parte de los bancos centrales, fue probablemente tambi\u00e9n la causa del ciclo de inflaci\u00f3n de los a\u00f1os 70.<\/p><cite>Dominion Capital Strategies<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<div style=\"height:24px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p>Siempre tratamos de terminar estos mensajes con una nota optimista, pero lamentablemente en este caso, el mensaje es el de una mala gesti\u00f3n econ\u00f3mica que causa una alta inflaci\u00f3n, con l\u00edderes pol\u00edticos en Occidente que se niegan a asumir la responsabilidad y en su lugar se pasan la pelota.<\/p>\n\n\n\n<p>Esperemos que la tard\u00eda respuesta de los bancos centrales para combatir la inflaci\u00f3n funcione. Hemos visto que los precios de las materias primas y otros insumos han bajado significativamente desde los m\u00e1ximos de los \u00faltimos meses, y esto puede indicar que pronto habr\u00e1 un descenso de la inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n<p>Pero los inversores tambi\u00e9n deber\u00edan estar preparados para que la inflaci\u00f3n siga siendo un problema durante m\u00e1s tiempo del previsto, ya que la historia nos muestra que estos ciclos de inflaci\u00f3n a veces pueden prolongarse.<\/p>\n\n\n\n<p>El truco consiste en centrar las inversiones en activos en los que la inflaci\u00f3n, sea alta o baja, no sea un problema importante para el valor a largo plazo de lo que se invierte. Seguimos pensando que las empresas de alta calidad y en crecimiento, que cotizan a valuaciones razonables, ofrecen un puerto seguro para que los inversores esperen a que pase la tormenta<\/p>\n\n\n\n<p><em>Fuentes: Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI. Copyright \u00a9 2021 Dominion Capital Strategies, Todos los derechos reservados.<\/em><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:74px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Puedes ver los videos de nuestros <em>res\u00famenes de los mercados semanales<\/em> en nuestro canal de YouTube&#8230;<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background\" href=\"https:\/\/www.youtube.com\/channel\/UCVqhMVP4u2reAfJZOe6UyJQ\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(254,205,165) 0%,rgb(254,45,45) 50%,rgb(107,0,0) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">YouTube<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:70px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\">To begin receiving financial advice and learn more about secure investment opportunities in the market<\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n\n\n<div style=\"height:39px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button is-style-fill\"><a class=\"wp-block-button__link has-white-color has-text-color has-background\" href=\"https:\/\/wa.me\/%2B5219983460764\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(0,255,204) 0%,rgb(17,17,61) 90%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact an advisor<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:100px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Martes 2 de Agosto del 2022 Escucha este resumen de los mercados reproduciendo el siguiente audio&#8230; Esta semana, la falsa narrativa que queremos desafiar es sobre el tema de la inflaci\u00f3n&#8230; Es dif\u00edcil pasar por alto este tema, que cada vez forma m\u00e1s parte de la vida cotidiana de todos, adem\u00e1s de tener un impacto [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4817,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[36,19],"class_list":["post-4806","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias","tag-fed","tag-finanzas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4806","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4806"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4806\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4806"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4806"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4806"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}