La semana pasada, la volatilidad permaneci\u00f3 m\u00e1s alta de lo normal, con el \u00edndice de volatilidad VIX llegando a 21,3, levemente por encima de su promedio a largo plazo de 20. <\/p>\n\n\n\n
En cambio, esto fue m\u00e1s bajo que la lectura de la semana anterior de 23,25 y significativamente por debajo del punto m\u00e1s alto de 2021 de 37, constatado en enero. <\/p>\n\n\n\n
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a diez a\u00f1os tambi\u00e9n aumentaron hasta el 1,548%, frente al 1,3% del 22 de setiembre; menor que la lectura del 1,68% del 19 de mayo. Sin embargo, es una se\u00f1al de que los mercados han comenzado a a\u00f1adir lecturas m\u00e1s altas de inflaci\u00f3n y mensajes de que el est\u00edmulo podr\u00eda disminuir a inicios de noviembre.<\/p>\n\n\n\n
La semana pasada, China sigui\u00f3 siendo el foco de atenci\u00f3n de los medios, en parte a causa de la continuaci\u00f3n de la saga Evergrande, analizada en informes semanales anteriores. No obstante, la saga Evergrande no fue el inicio de los problemas econ\u00f3micos de China. <\/p>\n\n\n\n
La reciente debilidad de las acciones chinas se puede entender por una lista mucho m\u00e1s larga de problemas que vienen de la represi\u00f3n regulatoria, el aumento del precio de las materias primas, los cuellos de botella de la cadena de suministro, la propagaci\u00f3n de la variante Delta, entre otros. \u00bfC\u00f3mo han afectado estos diversos problemas a la econom\u00eda china? Los datos son lo suficientemente bajos como para hacer que las acciones chinas parezcan menos atractivas, pero no peor que eso. <\/p>\n\n\n\n
La encuesta oficial del PMI manufacturero sobre el sentimiento entre los propietarios de f\u00e1bricas cay\u00f3 a 49,6 en setiembre, justo por debajo del nivel crucial de 50 (que indica expansi\u00f3n), desde 50,1 en agosto. Mientras tanto, el PMI oficial de productos no manufactureros de China, que mide la moral en los sectores de servicios y construcci\u00f3n, subi\u00f3 a 53,2 en setiembre. Incluso as\u00ed, los datos mixtos que llegan de China se ven mejor que la reciente serie negativa de titulares. <\/p>\n\n\n\n
Tambi\u00e9n es importante recordar que la tasa de ahorro del pa\u00eds es considerablemente m\u00e1s alta que la de la mayor\u00eda de sus pares (el promedio mundial es de aproximadamente el 20%, mientras que la de China es del 46%). Esto significa que hay mucho espacio para que el gobierno act\u00fae y evite una crisis si fuere el caso.<\/p>\n\n\n\n