{"id":12280,"date":"2025-06-25T09:47:21","date_gmt":"2025-06-25T15:47:21","guid":{"rendered":"https:\/\/kngadvisors.co.uk\/?p=12280"},"modified":"2025-11-24T21:58:31","modified_gmt":"2025-11-24T21:58:31","slug":"el-consumidor-chino-no-es-el-problema","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/el-consumidor-chino-no-es-el-problema\/","title":{"rendered":"El consumidor chino no es el problema"},"content":{"rendered":"<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><strong>Mi\u00e9rcoles 25 de Junio del 2025<\/strong><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-9d6595d7 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<p class=\"has-text-align-center\">Audio in Spanish<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"El consumidor chino no es el problema\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/1kmvjwAMsCw?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<p class=\"has-text-align-center\">Audio in English<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe title=\"The Chinese Consumer Isn\u2019t the Problem\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/acnA1itW3LY?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Desde 2000, el gasto de los consumidores chinos ha crecido m\u00e1s deprisa que en ninguna otra parte del mundo, a un ritmo superior al 8% anual, una vez ajustada la inflaci\u00f3n. Es una cifra muy superior a la de otras grandes econom\u00edas. Incluso en los \u00faltimos a\u00f1os, cuando las tasas de crecimiento del gasto de los consumidores se ralentizaron, China sigui\u00f3 creciendo a un ritmo del +5% anual. S\u00f3lo Turqu\u00eda se le ha acercado, pero su crecimiento se vio impulsado por un auge del cr\u00e9dito y una gran poblaci\u00f3n de refugiados.<\/p>\n\n\n\n<p>En China, el consumo s\u00f3lo representa alrededor del 40% del PIB, es decir, menos que en la mayor\u00eda de los pa\u00edses. Pero esto no se debe a que los chinos sean taca\u00f1os. Es porque la inversi\u00f3n, el gasto en cosas como f\u00e1bricas, ferrocarriles e inmuebles, ha crecido a\u00fan m\u00e1s r\u00e1pido, con una media de alrededor del +10% anual este siglo.<\/p>\n\n\n\n<p>En otras palabras, no es que los chinos no gasten, es que el gobierno y las empresas invierten a un ritmo extremadamente alto, lo que hace que el consumo parezca relativamente peque\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<p>Si se tuviera en cuenta este prolongado aumento de la inversi\u00f3n, el consumo de China se aproximar\u00eda al 55% del PIB, una cifra mucho m\u00e1s acorde con las normas mundiales.<\/p>\n\n\n\n<p>El crecimiento del gasto de consumo en China tambi\u00e9n ha superado el crecimiento en otras grandes naciones manufactureras asi\u00e1ticas como Jap\u00f3n, Corea del Sur, Malasia e Indonesia, incluso cuando se encontraban en una fase similar de desarrollo. Cuando esas econom\u00edas maduraron, el crecimiento de su gasto de consumo tambi\u00e9n se ralentiz\u00f3 bruscamente.<\/p>\n\n\n\n<p>Sin embargo, la gente sigue insistiendo en que China debe \u00abdesbloquear\u00bb el poder adquisitivo de sus consumidores. Esta narrativa no se ajusta a la realidad. Pasee por las tiendas de lujo de Shangh\u00e1i o incluso de Par\u00eds, y encontrar\u00e1 muchos compradores chinos.<\/p>\n\n\n\n<p>Hay una ralentizaci\u00f3n en los servicios al consumidor, como restaurantes y ocio, pero eso tambi\u00e9n es en parte enga\u00f1oso. En China, el gobierno proporciona muchos servicios, como educaci\u00f3n y sanidad, a bajo coste o gratuitamente, por lo que no siempre aparecen en las estad\u00edsticas del PIB. Si se incluyen, el consumo como porcentaje de la econom\u00eda es mucho mayor de lo que parece.<\/p>\n\n\n\n<p>El verdadero problema no es que los chinos gasten demasiado poco, sino que China invierte demasiado.<\/p>\n\n\n\n<p>Ahora mismo, la inversi\u00f3n equivale a cerca del 40% del PIB chino. Es una cifra extraordinariamente alta. En la mayor\u00eda de los pa\u00edses, la inversi\u00f3n representa una parte del PIB menor que el consumo. S\u00f3lo 10 pa\u00edses en la historia han alcanzado esa marca del 40%, e incluso entonces, s\u00f3lo por un corto per\u00edodo de tiempo. China, sin embargo, lo ha mantenido durante 20 a\u00f1os, en gran medida alimentando la econom\u00eda con deuda.<\/p>\n\n\n\n<p>Este gasto excesivo en inversi\u00f3n ha llevado a un exceso de capacidad, lo que significa que China produce m\u00e1s de lo que necesita, lo que crea problemas tanto dentro como fuera del pa\u00eds. A nivel nacional, se ha invertido demasiado dinero en el sector inmobiliario, lo que ha provocado una burbuja inmobiliaria y una monta\u00f1a de deudas. Internacionalmente, China acaba exportando sus excedentes, lo que tensa las relaciones con sus socios comerciales.<\/p>\n\n\n\n<p>El gobierno chino parece estar prestando atenci\u00f3n. En marzo, anunci\u00f3 un plan para \u00abimpulsar vigorosamente el consumo\u00bb. Pero en lugar de hacer grandes reformas, ofreci\u00f3 subvenciones para que la gente comprara cosas como electrodom\u00e9sticos. Esto puede fomentar el gasto a corto plazo, pero no soluciona problemas m\u00e1s profundos. Al fin y al cabo, quien compra hoy una olla arrocera no comprar\u00e1 otra el a\u00f1o que viene.<\/p>\n\n\n\n<p>Al mismo tiempo, la deuda de los hogares se ha triplicado en los \u00faltimos 15 a\u00f1os y ahora representa m\u00e1s del 60% del PIB, uno de los niveles m\u00e1s altos entre los mercados emergentes, y cercano al de Estados Unidos, muy impulsado por el consumo. Esto dificulta que las familias puedan gastar mucho m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<p>El desequilibrio econ\u00f3mico de China no se debe al subconsumo. El problema es el exceso cr\u00f3nico de inversi\u00f3n, impulsado por un Estado que se ha centrado en alcanzar objetivos agresivos de crecimiento del PIB, fijados actualmente en el 5%, incluso cuando eso significaba inundar la econom\u00eda con deuda barata y construir m\u00e1s de lo necesario.<\/p>\n\n\n\n<p>En lugar de trasladar ese mismo enfoque estatal de la inversi\u00f3n al consumo, el mejor camino puede ser aceptar una tasa de crecimiento m\u00e1s baja y realista, m\u00e1s cercana al 2,5%, basada en el envejecimiento de la poblaci\u00f3n china, la ca\u00edda de la productividad y el elevado endeudamiento.<\/p>\n\n\n\n<p>A medida que el crecimiento se ralentice de forma natural, el gasto de consumo se convertir\u00e1 en una parte m\u00e1s importante de la econom\u00eda sin necesidad de forzarlo. Al final, la respuesta no es empujar a la gente a gastar m\u00e1s, sino aceptar que China necesita crecer de forma m\u00e1s sostenible.<\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:20px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><strong>We would like to thank <a href=\"https:\/\/news.dominion-cs.com\/es\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Dominion Capital Strategies<\/a> <\/strong>for writing this content and sharing it with us.<\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Sources: <\/strong>Bloomberg, Yahoo Finance, Marketwatch, MSCI. <\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Copyright<\/strong> \u00a9 2023 Dominion Capital Strategies, All rights reserved.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Disclaimer: <\/strong>The views expressed in this article are those of the author as of the date of publication and do not necessarily reflect those of <strong>Dominion Capital Strategies Limited<\/strong> or its related companies. The content of this article is not intended to constitute investment advice and will not be updated after publication. Images, videos, literary quotations, and any material that may be subject to copyright are reproduced in whole or in part in this article on the basis of fair dealing, applied to news reporting and journalistic commentary on events.<\/em><\/p>\n\n\n\n<div style=\"height:34px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<div style=\"height:70px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-text-align-center\">To begin receiving financial advice and learn more about secure investment opportunities in the market<\/h4>\n\n\n\n<div style=\"height:25px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/contact-us\/\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(205,245,219) 0%,rgb(37,211,102) 43%,rgb(7,94,84) 100%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact Us<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:39px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button is-style-fill\"><a class=\"wp-block-button__link has-white-color has-text-color has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/api.whatsapp.com\/send\/?phone=5219982140395&amp;text=%C2%A1Hola%21+Quiero+conocer+m%C3%A1s+sobre+Inversiones+Seguras.&amp;type=phone_number&amp;app_absent=0\" style=\"background:linear-gradient(135deg,rgb(0,255,246) 0%,rgb(17,17,61) 90%)\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Contact an advisor<\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:100px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Since 2000, Chinese consumer spending has grown faster than anywhere else in the world, at a rate of over 8 per cent per annum, adjusted for inflation.<\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":13222,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[19],"class_list":["post-12280","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias","tag-finanzas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12280","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12280"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12280\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/13222"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12280"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12280"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/kngadvisors.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12280"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}